認(rèn)定了中國經(jīng)濟的發(fā)展階段后，劉偉隨后談到中國改革開放30多年來的歷史進程，以比較分析當(dāng)前中國經(jīng)濟面臨問題的獨特問題。
他表示，正確認(rèn)識我國宏觀經(jīng)濟各階段的特點，對解決當(dāng)前階段的經(jīng)濟總量失衡有重要意義。我國的宏觀經(jīng)濟從改革開放以來到現(xiàn)在經(jīng)歷了五個階段，每個階段都有各自的特點。
第一個階段是從1978年改革開放初期到1998年上半年。在這個階段中國宏觀經(jīng)濟失衡的主要特點是需求大于供給，主要的威脅就是通貨膨脹。所以當(dāng)時宏觀政策要解決的主要問題是防通脹。
第二個階段是從1998年下半年到2002年年底。在這個階段，由于內(nèi)需不足開始出現(xiàn)比較嚴(yán)重的過剩，物價不僅不漲，物價指數(shù)在這期間是負(fù)的。那時候宏觀政策主要是擴大內(nèi)需，刺激經(jīng)濟增長。
第三個階段是從2003年到2007年。這個階段是結(jié)構(gòu)性反方向失衡。在投資領(lǐng)域里面，經(jīng)濟過熱，需求大于供給。但是在消費領(lǐng)域里需求不足，過剩嚴(yán)重。當(dāng)時的應(yīng)對策略從目標(biāo)上回避了總量，在手段上采取了反方向的組合，當(dāng)時叫做積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。
第四個階段是從2008年到2010年上半年。2008年下半年后，中國受世界金融危機的沖擊越來越明顯。我國采取了全面的一攬子措施來反危機、反蕭條，就是采取更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。進入一個全面積極擴張的階段。
第五個階段就是從去年下半年至今。我國從全面反危機措施開始，實際上是擇機退出，政策叫做積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。這與第三個階段是有區(qū)別的，2003到2007年的失衡是因為投資領(lǐng)域和消費領(lǐng)域里的失衡的方向不一樣，現(xiàn)在所面臨的不是不同領(lǐng)域里的結(jié)構(gòu)性的失衡差異的問題，而是總量的問題，這使得我國現(xiàn)在的宏觀政策既不敢緊縮也不敢擴張。
劉偉表示，當(dāng)前我國經(jīng)濟總量面臨的主要問題是：內(nèi)需不足，增長乏力，而且還和世界經(jīng)濟的恢復(fù)不明朗交織在一起。一方面，增長有可能陷入低迷、低增長；另外一方面，通脹壓力特別大，成本提高和一些輸入性的國際因素會影響到國民經(jīng)濟的成本，拉動我們國內(nèi)市場的價格。
具體來說，就是2008年政府為了應(yīng)對金融危機采取強有力的擴張手段，收獲了經(jīng)濟比較高的增長速度，但是也形成通貨膨脹的壓力。
劉偉說，在形成通脹的現(xiàn)實壓力過程中，有個時間的滯后性，“關(guān)鍵是這兩個車輪誰能跑過誰”。
比如在形成現(xiàn)實通脹壓力前，它帶動經(jīng)濟增長的積極作用能不能及時、充分、有效地發(fā)揮出來。如果它能及時、充分、有效地發(fā)揮出來，拉動了有效增長，就會為治理通脹積累本錢。
若它沒有傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟中，實體經(jīng)濟沒有得到實質(zhì)性的恢復(fù)，特別是效率提高的基礎(chǔ)上的恢復(fù)，那么這些錢就滯留在虛擬的經(jīng)濟當(dāng)中，它會去沖擊資產(chǎn)市場的價格，造成資產(chǎn)價格泡沫化。不僅是資產(chǎn)的泡沫化，還會把一些其他方面金融符號化，形成樓市的泡沫化、股市的泡沫化，然后會進一步推動這個泡沫化向其他方面蔓延。比如綠豆、大蒜，本來都是農(nóng)產(chǎn)品，不能作為金融產(chǎn)品投資。但是有人把農(nóng)產(chǎn)品符號化，變成投機炒作的目標(biāo)物。這樣會極大地提高整個社會通脹的預(yù)期，使得國民經(jīng)濟成本上升。
