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原國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)常務(wù)副院長(zhǎng)
林兆木： |
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現(xiàn)在就應(yīng)該預(yù)防通貨緊縮 |
“十二五”規(guī)劃最大的亮點(diǎn)就是根據(jù)國(guó)內(nèi)形勢(shì)的變化和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的突出矛盾確定了要以科學(xué)發(fā)展為主題、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主線，在現(xiàn)有的結(jié)構(gòu)、體制和利益格局之下，實(shí)施“十二五”規(guī)劃最大的難點(diǎn)也在于貫徹這個(gè)主題和主線。在規(guī)劃實(shí)施過程中需要關(guān)注和解決三個(gè)重大的問題。
第一，保持宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定；第二，對(duì)投資和消費(fèi)重大經(jīng)濟(jì)關(guān)系和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行重大調(diào)整；第三，加大經(jīng)濟(jì)體制改革和其他方面改革的力度。
“十二五”前期保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，最主要的問題是抑制通貨膨脹。從過去我們實(shí)施五年規(guī)劃的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展不是線性的，而是有曲折起伏的�！笆濉睍r(shí)期可能也是如此。“十二五”時(shí)期面臨的國(guó)際環(huán)境更加錯(cuò)綜復(fù)雜，不確定因素增多，同時(shí)隨著我國(guó)參與經(jīng)濟(jì)全球化的程度不斷加深，國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易、金融以及能源、糧食供求和價(jià)格的變動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響越來(lái)越大。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，“十二五”前期主要是面臨通貨膨脹的威脅。同時(shí)也可能會(huì)因?yàn)檫^度投資、產(chǎn)能過剩，導(dǎo)致在2013年或以后，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)速度的下滑以及經(jīng)濟(jì)緊縮。有人可能不理解，現(xiàn)在不是通脹嗎，怎么會(huì)通縮呢？我認(rèn)為這個(gè)問題是轉(zhuǎn)化的。1994年、1995年，當(dāng)時(shí)主要任務(wù)是應(yīng)對(duì)通貨膨脹，1997、1998年之后，亞洲金融危機(jī)和國(guó)內(nèi)需求不足，出現(xiàn)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，導(dǎo)致通貨緊縮。
“十二五”時(shí)期，還是面臨輸入型通脹的危險(xiǎn)。根據(jù)國(guó)際上許多機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，今年下半年國(guó)際油價(jià)會(huì)在110—220美元/桶之間震蕩。從中長(zhǎng)期來(lái)看，2015年以前國(guó)際油價(jià)可能會(huì)繼續(xù)走高，這主要是受國(guó)際金融危機(jī)的影響，部分石油開發(fā)項(xiàng)目延誤，2011年到2013年期間，石油產(chǎn)能的增量可能出現(xiàn)下降。隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，特別是包括我國(guó)在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，全球石油需求將會(huì)繼續(xù)增加，由于美元的長(zhǎng)期貶值趨勢(shì)，也會(huì)繼續(xù)推高國(guó)際石油價(jià)格。從國(guó)內(nèi)的因素來(lái)看，成本推動(dòng)是“十二五”時(shí)期通貨膨脹的一個(gè)顯著特點(diǎn)，包括勞動(dòng)力成本，資源成本和融資成本的上升。
這幾個(gè)因素中，我覺得比較復(fù)雜的一是輸入型通貨膨脹，我們不掌握主動(dòng)權(quán)；二是各種成本要素的推動(dòng)，多年的欠債，現(xiàn)在到了償還期，同時(shí)食品、能源等需求彈性較少，因?yàn)楣べY、糧食價(jià)格都會(huì)加入所有商品的成本，所以“十二五”時(shí)期抑制通脹尤其要防止工資投入價(jià)、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格和工業(yè)品價(jià)格、上游產(chǎn)品價(jià)格和下游產(chǎn)品價(jià)格互相推動(dòng)、輪番上漲的形勢(shì)。
關(guān)于產(chǎn)能過剩問題。主要由這些年的高投資引起的。上個(gè)世紀(jì)90年代，投資率平均為37.8%，2003—2010年，連續(xù)八年上升到40%以上，去年達(dá)到了歷史頂點(diǎn)48.6%。最終消費(fèi)率上世紀(jì)九十年代平均是60%，2007年到2010年持續(xù)下降，降到了50%以下。2010年降到了47.4%。其中居民消費(fèi)率90年代平均是45.6%，2005年-2010年連續(xù)六年降到40%以下，去年降到了33.8%這樣一個(gè)歷史的低點(diǎn)。投資和消費(fèi)嚴(yán)重的失衡，將是導(dǎo)致未來(lái)產(chǎn)能過剩和可能引起經(jīng)濟(jì)下滑的因素。
關(guān)于金融不良貸款問題，最主要的是金融領(lǐng)域可能會(huì)出現(xiàn)“潮水效應(yīng)”。根據(jù)日本學(xué)者對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的研究發(fā)現(xiàn)，不良貸款問題在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期看不出來(lái)，一旦經(jīng)濟(jì)下滑、水落石出就看出來(lái)了。大銀行因大到不能倒，但中小銀行首當(dāng)其沖。我國(guó)居民貸款比例非常小，不太可能發(fā)生美國(guó)的次貸危機(jī)，但我們要看到另一方面的問題，就是貸給地方政府主導(dǎo)的投資項(xiàng)目。另一方面，因?yàn)檫@種貸款項(xiàng)目是長(zhǎng)期的，短時(shí)間不良貸款只要能夠付息，不良貸款從銀行的五級(jí)不良貸款中反映不出來(lái)，但從中長(zhǎng)期來(lái)看這個(gè)問題很難說。
我認(rèn)為，要解決投資消費(fèi)等存在的問題，關(guān)鍵是適當(dāng)降低投資率、適當(dāng)降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，從去年GDP年均增長(zhǎng)10.3%開始，每年降低一個(gè)百分點(diǎn)，到“十二五”末期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在7%—8%之間，如果這樣做的話，就會(huì)解決上述存在的問題。
