闡述過中國需要金融發(fā)展總體戰(zhàn)略的必要性后，夏斌開始講金融發(fā)展總體戰(zhàn)略的研究目標。他說，當人們一討論起現(xiàn)實金融問題時，面對的是大量具體的國內(nèi)、國際問題、各國不同的金融模式以及爭論不休的各派金融理論，往往會使決策者舉棋難定，影響其判斷與定奪。因此，戰(zhàn)略制定中的理論澄清、理論導(dǎo)向，尤為重要。而在以“華盛頓共識”為典型特征的西方經(jīng)濟學(xué)理論籠罩下，轉(zhuǎn)軌、發(fā)展中國家崛起的金融戰(zhàn)略理論是什么，可以說仍是一片空白。好在美國爆發(fā)金融危機后，美國學(xué)術(shù)界也在呼吁：要反思長期以來占主導(dǎo)地位的宏觀經(jīng)濟學(xué)理論，要重新建立宏觀審慎管理框架。
夏斌說，中國是一個具有“發(fā)展中、轉(zhuǎn)軌、非中心貨幣、大國經(jīng)濟體”諸特征的國家，是一個既是過渡、不成熟的市場經(jīng)濟體，同時又是一個對世界經(jīng)濟穩(wěn)定產(chǎn)生重大影響的非一般經(jīng)濟體。因此能否用指導(dǎo)成熟經(jīng)濟體發(fā)展的金融理論，簡單指導(dǎo)“過渡”經(jīng)濟體，幫助其完成由“不成熟”向“成熟”的飛躍？特別是在一個國家間利益博弈的世界里，對一個正在影響世界格局發(fā)生重大變化的國家而言，答案也許是否定的。這決定了，必須對金融發(fā)展戰(zhàn)略理論有新的視角。
夏斌認為，從形式看，研究一國金融戰(zhàn)略，必然涵蓋戰(zhàn)略方向、目標、任務(wù)、行動綱領(lǐng)，包括一系列政策制度的調(diào)整與改革。
從內(nèi)容看，作為戰(zhàn)略內(nèi)容的選擇，首先應(yīng)該體現(xiàn)具有時間上的前瞻性，著眼于世界經(jīng)濟力量變化的未來格局中，與中國金融發(fā)展相關(guān)的重大內(nèi)容。其次，這些內(nèi)容必然涉及金融相關(guān)決策中的重要問題，即具有一定的廣泛性和針對性。再其次，這些內(nèi)容必然涉及戰(zhàn)略性意圖，是體現(xiàn)一個統(tǒng)一戰(zhàn)略意圖下不可或缺的方面。最后，必須具有戰(zhàn)略實施中的現(xiàn)實性和可操作性。
夏斌說，戰(zhàn)略是對未來行動的一種選擇，那么在“選擇”之前，還必須先搞清楚“未來”是什么。金融是依附于、服務(wù)于經(jīng)濟。所以要回答“未來”是什么，首先就要回答未來經(jīng)濟的明顯特征是什么。作為已成為世界第二大經(jīng)濟體的中國，在全球化中，一切經(jīng)濟活動已離不開全球經(jīng)濟。因此，思考未來中國經(jīng)濟，又必須從相關(guān)中國經(jīng)濟發(fā)展的角度，抽象全球經(jīng)濟的特征，這是金融戰(zhàn)略研究的起點。
相對于一定的未來環(huán)境，出于一國經(jīng)濟民富國強的最高目的，制定金融戰(zhàn)略，必將涉及一系列具體的政策、措施。因此，明確“金融要干什么，金融能干什么？”或者說明確一系列政策、措施的主要目的和核心邏輯是確立全部戰(zhàn)略內(nèi)容所必須的。
戰(zhàn)略理論落實到具體操作層面，夏斌認為，對一個較為封閉的發(fā)展中國家而言，金融要發(fā)展，首先面臨的是金融要開放。開放意味著一國金融與世界金融的融合。由一國貨幣衍生的各類金融活動，要與世界金融的融合，本質(zhì)是一國貨幣與他國多種貨幣的融合，是一國經(jīng)濟、金融體系與他國經(jīng)濟、金融體系的融合。在非金本位時代，各國貨幣、金融間的融合，主要表現(xiàn)為各主權(quán)信用貨幣的比價或匯率。當今世界的金融秩序又是基于布雷頓森林體系解體后的國際浮動匯率時代。
因此，轉(zhuǎn)軌中的中國要開放，直接面臨的是，走“兩極論”之一的固定匯率或者浮動匯率還是另選“中間道路”。尤其是關(guān)于匯率的“中間道路”是否就是死路一條，若非“死路一條”，其根據(jù)、其利弊、其需要、其政策配套又是什么。這是研究中國金融戰(zhàn)略許多具體內(nèi)容所繞不過去的問題。
另外，一定的資本管理政策其實是匯率政策的一種補充。因此在中國目前國際收支嚴重失衡局面下，理所當然，仍應(yīng)繼續(xù)維持一定程度的資本管制。而放松資本管制又事關(guān)中國金融、資本市場的發(fā)展和參與金融全球化的大局。放松管制是大勢所趨。問題是，這一管制如何逐漸放開？管制的放開，與中國具體案例中的人民幣國際化、匯率制度的動態(tài)變化又如何銜接？這是在討論匯率這一戰(zhàn)略內(nèi)容時必然的邏輯衍生。
夏斌說，當今的中國，已不同于一般的轉(zhuǎn)軌國家，也不同于一般的小國經(jīng)濟體。從人類近幾百年貨幣史看，伴隨一個大國經(jīng)濟體地位的確立，出于本國經(jīng)濟不斷發(fā)展的利益和穩(wěn)定全球經(jīng)濟的雙重需要，大國經(jīng)濟體的貨幣國際化問題，既是世界經(jīng)濟發(fā)展和大國興衰周期過程中內(nèi)生的重大課題，也是一個新生大國經(jīng)濟體必須正視的問題。因此在確立金融戰(zhàn)略或確定人民幣區(qū)域化中具體的政策之前，還必須回答中國貨幣國際化方面的問題。
現(xiàn)在中國已經(jīng)擁有驚人的外匯儲備，但是這種儲備主要為主權(quán)信用貨幣(美元紙幣)。這種狀況決定了，除了通過政策調(diào)整糾正國際收支失衡外，巨額儲備如何正確使用也需要重點研究。
以上還只是從中國金融與外部金融的聯(lián)系層面進行的戰(zhàn)略性思考。未來的十年，中國的金融體系能否適應(yīng)以上各項戰(zhàn)略性抉擇，能否推動中國經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，基礎(chǔ)仍在國內(nèi)金融。目前中國金融最突出的問題可概括為“金融弱國”與“金融滯后”兩大問題。然而，要解決這些問題特別是“金融弱國”，在中國目前，迫切需要解決的是國內(nèi)嚴重的“金融滯后”。目前重要的，不是去反復(fù)闡明經(jīng)過改革后應(yīng)形成什么樣的狀態(tài)，不是向人們進行口號式、空洞式的改革理想描述和“彼岸”是什么的情景告示，而是應(yīng)該解決“橋和路”的問題。
