股指期貨的漸行漸進(jìn)已成為我國(guó)資本市場(chǎng)目前最大的熱點(diǎn)。隨著《期貨交易管理?xiàng)l例》將在4月15日正式實(shí)施,股指期貨作為金融期貨的“排頭兵”呼之欲出。屆時(shí),期貨市場(chǎng)商品期貨一統(tǒng)天下、股票市場(chǎng)“單邊市”的體制弊端都將宣告終結(jié)。 【詳情】
 
股指期貨出臺(tái)步入"讀秒"階段
  本周日,《期貨交易管理?xiàng)l例》即將正式實(shí)施,國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)將呈現(xiàn)新的格局。記者從近日召開(kāi)的“股指期貨機(jī)構(gòu)投資者高管人員培訓(xùn)班”上獲悉,繼上周末征求意見(jiàn)的三個(gè)《期貨交易管理?xiàng)l例》配套辦法,監(jiān)管部門(mén)和中金所有關(guān)股指期貨的其他若干配套規(guī)章將陸續(xù)出臺(tái)。這意味著,股指期貨的制度框架將日趨完善,股指期貨呼之欲出。 【詳情】
股指期貨:多類(lèi)機(jī)構(gòu)參與 考驗(yàn)分業(yè)監(jiān)管
  隨著股指期貨推出時(shí)間的臨近,將對(duì)其采用何種監(jiān)管模式也日益為各方所關(guān)注。專(zhuān)家分析認(rèn)為,股指期貨雖然應(yīng)屬中國(guó)證監(jiān)會(huì)的管理范圍之內(nèi),但隨著銀行、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)的逐步參與,勢(shì)必會(huì)對(duì)我國(guó)金融業(yè)的分業(yè)監(jiān)管提出考驗(yàn)。 【詳情】
QFII參與股指期貨資格尚在等待
  為了配合股指期貨的順利推出,監(jiān)管部門(mén)目前已陸續(xù)推出了六部相關(guān)法規(guī)和細(xì)則,對(duì)期貨公司、證券公司和基金公司如何參與股指期貨交易給予了明確規(guī)定。但是,眾人關(guān)心的QFII能否“染指”股指期貨交易,參與方式具體如何等等,到目前還是一個(gè)未知數(shù)。據(jù)悉,一切方案還在討論過(guò)程中。 【詳情】
業(yè)內(nèi)人士:股指期貨,機(jī)構(gòu)投資者的“游戲”
  在股指期貨這盤(pán)資本大餐即將端上餐桌的時(shí)候,市場(chǎng)各方早已在蠢蠢欲動(dòng)起來(lái)。 中國(guó)金融期貨交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人以及諸多業(yè)內(nèi)人士提醒,股指期貨主要是適合基金、券商、保險(xiǎn)和QFII等機(jī)構(gòu)投資者“表演的游戲”,并不是對(duì)所有人都適合,而各類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者由于自身特點(diǎn)的差異,在參與模式上也不盡相同。 【詳情】
搶灘結(jié)算市場(chǎng):期貨公司各有選擇
  結(jié)算機(jī)構(gòu)作為金融期貨風(fēng)險(xiǎn)控制中心環(huán)節(jié),地位非同尋常。按照有關(guān)規(guī)定,中金所的結(jié)算會(huì)員將在現(xiàn)有商業(yè)銀行和期貨公司中遴選。中金所金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)向優(yōu)質(zhì)期貨公司傾斜趨勢(shì)明顯。面對(duì)中金所擬定的全面結(jié)算會(huì)員、交易結(jié)算會(huì)員、交易會(huì)員三大資格“門(mén)檻”和風(fēng)險(xiǎn)及收益預(yù)期,期貨公司各有選擇。 【詳情】
期貨品種不斷擴(kuò)容 金融期貨人才將走俏市場(chǎng)
  在股指期貨上市之際,期貨專(zhuān)業(yè)人才培訓(xùn)及資格認(rèn)證工作開(kāi)展得如火如荼。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè),隨著銀行券商等金融機(jī)構(gòu)參與期貨業(yè)務(wù),隨著期貨公司加速增資擴(kuò)股,隨著基金套期保值的深入,隨著期貨市場(chǎng)的廣度、深度拓展,期貨市場(chǎng)參與主體將更為廣泛,金融機(jī)構(gòu)對(duì)期貨人才的需求將急速增長(zhǎng),期貨業(yè)公司高管人員加速流動(dòng)在所難免。 【詳情】
適應(yīng)股指期貨特殊要求 基金將重塑投資模式
  最新消息顯示,中國(guó)證監(jiān)會(huì)目前已經(jīng)起草完畢《證券投資基金投資股指期貨有關(guān)問(wèn)題的通知》的征求意見(jiàn)稿,將于近日下發(fā)。目前證監(jiān)會(huì)基金部和中國(guó)金融期貨交易所正在抓緊制定相關(guān)實(shí)施細(xì)則。
  多位專(zhuān)家在接受記者采訪時(shí)表示,股指期貨對(duì)不同的基金類(lèi)型將帶來(lái)不同的機(jī)會(huì)。為適應(yīng)股指期貨的特殊要求,國(guó)內(nèi)基金的投資模式將隨之發(fā)生很大的調(diào)整和變化。 【詳情】
-== 市場(chǎng)反應(yīng) ==-
商業(yè)銀行距離“金融期貨主力軍”目標(biāo)尚遠(yuǎn)
隨著4月15日《期貨交易管理?xiàng)l例》正式實(shí)施日期的臨近,各商業(yè)銀行的參與籌備工作也在加速?邕M(jìn)中金所第一批特別結(jié)算會(huì)員的門(mén)檻,成為各商業(yè)銀行面臨的最大誘惑,但是,目前從各方情況來(lái)看,商業(yè)銀行參與股指期貨的步伐不會(huì)很快,距離“金融期貨主力軍”目標(biāo)還有很長(zhǎng)的路要走。 【詳情】
準(zhǔn)入門(mén)檻不低 半數(shù)券商暫時(shí)無(wú)緣股指期貨
面對(duì)股指期貨的即將到來(lái),眾多的證券公司也做好了獵食的準(zhǔn)備。多家券商在接受記者采訪時(shí)均表示,從目前正在征求意見(jiàn)的《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)管理暫行辦法》中可以看出,證券公司參與股指期貨的準(zhǔn)入門(mén)檻不低,若依據(jù)目前的條件,多數(shù)券商將被排除在參與股指期貨的大門(mén)之外。 【詳情】
中小散戶短期內(nèi)觀望為上策
對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō),股指期貨的推出究竟是一個(gè)難得的市場(chǎng)機(jī)會(huì),還是徹底將自己封殺出局的“紅牌”?
對(duì)此,從管理層到業(yè)界專(zhuān)家的共識(shí)是,雖然從期貨合約的設(shè)計(jì)方案來(lái)看并不排斥中小投資者,并且還為中小投資者“以小搏大”提供了可能,但是,股指期貨是把雙刃劍,它在提供一種風(fēng)險(xiǎn)控制手段的同時(shí),也會(huì)產(chǎn)生新的更大的風(fēng)險(xiǎn),所以短期內(nèi)中小散戶還是多看少動(dòng)為好。 【詳情】
投資者:需要調(diào)整思路來(lái)適應(yīng)新的市場(chǎng)
股指期貨正在愈行愈近,多位接受記者采訪的“股民”和“基民”表示,股指期貨作為新的投資品種,具有很高的進(jìn)入門(mén)檻,也蘊(yùn)藏著諸多的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。因此,在股指期貨推出的初期,可能會(huì)保持觀望的態(tài)度,而且由于隨著股指期貨的到來(lái),增加了市場(chǎng)的復(fù)雜性和不確定性,對(duì)自己以往選擇股票或基金的方式也將做出一些新的調(diào)整。 【詳情】
基金公司高層談“股指期貨”
面對(duì)股指期貨這一新投資產(chǎn)品的即將推出,眾多基金公司作何反應(yīng)?記者就此采訪了部分基金經(jīng)理和投資總監(jiān)。多數(shù)基金公司高層表示,目前正在為參與股指期貨積極準(zhǔn)備。不過(guò),也有部分基金公司高層表示,由于股指期貨推出后對(duì)市場(chǎng)的影響具有較大的不確定性,所以在股指期貨推出初期,不打算參與股指期貨。【詳情】
財(cái)經(jīng)時(shí)評(píng):股指期貨帶來(lái)什么機(jī)遇與挑戰(zhàn)
-== 海外市場(chǎng)啟示 ==-
股指期貨不會(huì)改變現(xiàn)貨市場(chǎng)的總體走勢(shì)
從海外和我國(guó)港臺(tái)地區(qū)推出股指期貨前后證券市場(chǎng)的情況看,證券市場(chǎng)的漲跌受多重復(fù)雜因素的影響并有其自身的規(guī)律,股指期貨的推出并不能從根本上決定或者改變其內(nèi)在規(guī)律。但是,股指期貨的推出有可能從某個(gè)特定的方面對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生一定程度的影響。 【詳情】
美國(guó)也要推出中國(guó)股指期貨
本報(bào)訊 芝加哥商業(yè)交易所(CME)亞洲產(chǎn)品及業(yè)務(wù)高級(jí)總監(jiān)黃仲發(fā)日前在京接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示,中國(guó)推出股指期貨時(shí)機(jī)已經(jīng)非常成熟,股指期貨影響力取決于市場(chǎng)參與度和交易量。他還透露2006年8月27日CME推出了人民幣期權(quán)期貨產(chǎn)品。2007年5月20日,CME將推出“芝加哥商業(yè)交易所E-mini新華富時(shí)中國(guó)25指數(shù)期貨”。 【詳情】
-== 資料 ==-
操盤(pán)手心得:謹(jǐn)防外盤(pán)影響滬深300股指期貨
操盤(pán)手袁超過(guò)去曾嘗試投資過(guò)香港恒生指數(shù)期貨、美國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)等。
袁超認(rèn)為,股指期貨推出后應(yīng)注意國(guó)際市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的聯(lián)系,目前國(guó)際金融市場(chǎng)上有關(guān)中國(guó)的股票指數(shù)的衍生品越來(lái)越多,目前有新加坡的A50指數(shù),香港即將推出H股指數(shù)期貨以及美國(guó)芝加哥商品交易所即將推出“芝加哥商業(yè)交易所E-mini新華富時(shí)中國(guó)25指數(shù)期貨”。【詳情】
電子化推動(dòng)全球衍生品交易快速增長(zhǎng)
據(jù)美國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)(FIA)最新公布的數(shù)據(jù),電子化交易所釋放潛在需求,2006年全球衍生品交易呈加速爆炸增長(zhǎng)的趨勢(shì),交易總量高達(dá) 118.5926661億手。商品市場(chǎng)也極為火熱。在全球各交易所成交量排名中,大連商品交易所名列第九,上海期貨交易所名列第16位,鄭州商品交易所排名第18。【詳情】
-== 背景資料 ==-
股指期貨基本概念
股指期貨
  股指期貨的全稱是股票價(jià)格指數(shù)期貨,是以股票市場(chǎng)的價(jià)格指數(shù)作為交易標(biāo)的物的期貨。從股票指數(shù)期貨市場(chǎng)參與者的角度來(lái)看,股指期貨主要有三種功能,即套期保值、套利和投機(jī)!
合約乘數(shù)
  股指期貨的合約價(jià)值以一定的貨幣金額與標(biāo)的指數(shù)的乘積表示。股指期貨標(biāo)的指數(shù)的每一個(gè)點(diǎn)代表固定的貨幣金額,這一固定的貨幣金額稱為合約乘數(shù)。【詳情】
中國(guó)股指期貨市場(chǎng)籌建大事記
  2004年11月——上證所著手開(kāi)發(fā)股指期貨。
  2005年4月8日——滬深300指數(shù)正式發(fā)布。根據(jù)計(jì)算,前一日滬深300指數(shù)以984.733點(diǎn)收盤(pán)。
  2006年7月6日——中國(guó)金融期貨交易所(籌)業(yè)務(wù)組召集一些相關(guān)機(jī)構(gòu),舉行股指期貨合約與規(guī)則專(zhuān)場(chǎng)意見(jiàn)會(huì)。
  2006年9月8日——中國(guó)金融期貨交易所(CFFEX)在上海掛牌成立。
  2006年9月18日——中國(guó)金融期貨交易所股份有限公司公布了即將推出的“滬深300指數(shù)期貨暫定合約”,保證金水平為合約價(jià)值的8%。【詳情】
股指期貨交易角色分工
  監(jiān)管機(jī)構(gòu):中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)
  交易場(chǎng)所:中國(guó)金融期貨交易所(股指期貨市場(chǎng)的組織者,是股指期貨合約履約的保障者)
  結(jié)算主體:中金所、期貨公司、商業(yè)銀行(實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度,只對(duì)結(jié)算會(huì)員結(jié)算,期貨公司必須以自有資金繳存結(jié)算擔(dān)保金和結(jié)算準(zhǔn)備金,非結(jié)算會(huì)員由具備資格的結(jié)算會(huì)員為其結(jié)算)
  中金所全面結(jié)算會(huì)員:符合條件的期貨公司
  中金所特別結(jié)算會(huì)員:符合條件的商業(yè)銀行
  中金所結(jié)算交易會(huì)員:符合條件的期貨公司
  中金所交易會(huì)員:期貨公司、基金公司等
  交易經(jīng)紀(jì)主體:期貨公司
  中間介紹業(yè)務(wù)商:券商
  資金安全控制機(jī)構(gòu):中國(guó)期貨保證金安全監(jiān)控中心【詳情】
股指期貨市場(chǎng)結(jié)構(gòu)
  我國(guó)股指期貨市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的核心是中國(guó)金融期貨交易所(簡(jiǎn)稱中金所),股指期貨在該交易所掛牌并交易。其上是股指期貨的監(jiān)管機(jī)構(gòu):中國(guó)證監(jiān)會(huì)。
  中金所本身不參加股指期貨的交易,而是為各類(lèi)市場(chǎng)參與主體提供股指期貨的交易、結(jié)算等服務(wù),并作為中央對(duì)手方擔(dān)保股指期貨的履約。中金所有很多會(huì)員公司,會(huì)員主體是期貨公司,投資者可以通過(guò)期貨公司參與股指期貨交易。
  期貨公司同樣受中國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管,同時(shí),期貨公司還成立了行業(yè)性組織——中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì),中國(guó)證監(jiān)會(huì)將一部分監(jiān)管的職能如從業(yè)人員資格考試等授權(quán)給了中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)。為保證投資者的資金安全,國(guó)家還成立了中國(guó)期貨保證金安全監(jiān)控中心。此外,還有結(jié)算銀行、信息服務(wù)商、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)等相關(guān)服務(wù)組織。【詳情】
股指期貨交易七大誤區(qū)
股指期貨
  股指期貨的全稱是股票價(jià)格指數(shù)期貨,是以股票市場(chǎng)的價(jià)格指數(shù)作為交易標(biāo)的物的期貨。從股票指數(shù)期貨市場(chǎng)參與者的角度來(lái)看,股指期貨主要有三種功能,即套期保值、套利和投機(jī)!
合約乘數(shù)
  股指期貨的合約價(jià)值以一定的貨幣金額與標(biāo)的指數(shù)的乘積表示。股指期貨標(biāo)的指數(shù)的每一個(gè)點(diǎn)代表固定的貨幣金額,這一固定的貨幣金額稱為合約乘數(shù)。
  因?yàn)榻痤~固定,所以期貨市場(chǎng)以該合約標(biāo)的指數(shù)的點(diǎn)數(shù)來(lái)報(bào)出期貨合約的價(jià)格,根據(jù)官方公布的信息,滬深300指數(shù)期貨的合約乘數(shù)暫定為300元/點(diǎn)。假設(shè)滬深300指數(shù)現(xiàn)在是2200點(diǎn),那么滬深300指數(shù)期貨2200點(diǎn)就是它這一時(shí)刻的價(jià)格;則一張滬深300指數(shù)期貨合約的價(jià)值為2200×300= 660000元。如果指數(shù)上漲了10點(diǎn),則一張期貨合約的價(jià)值增加3000元。【詳情】