從分城市類型來看，一線城市相對來講還比較合理，在10-15相對較合理的水平；三、四線城市的趨勢和全國的均速比較類似，問題最大的，其實是在二線城市，到了2011年，僅僅商品住房的千人開工套數(shù)，已經(jīng)達到了30，是比較嚴峻的局面。我們將城市做了一個列表，比較嚴重的有呼和浩特，近3年的平均數(shù)已經(jīng)達到了70，沈陽為49，西安為38，貴陽為37等都是名列前茅的城市，二線城市排前10為的合肥、貴陽、重慶、長春、大連、昆明；商品住房千人開工套數(shù)26個三、四線城市中2006年只有一半高于15，到了2012年和近3年平均，幾乎全部高于15，除了佛山、泉州、溫州沒超過15以外，其他全部高過15，其中最恐怖的一個城市叫營口，千人開工套數(shù)瘋狂增長，近3年平均平均高達93.3，已經(jīng)到了不可理喻的程度。所以從自主的角度看，如果房子不炒，不以炒房子、倒騰房子為目的的話，全國住房供應不足的情況，其實從2009年內(nèi)已經(jīng)開始出現(xiàn)拐點，那么過去3年，中國住房已經(jīng)創(chuàng)造了人類歷史上的高位。對于能夠吸引新投資移民和外來移民的城市，商品住房千人年開工套數(shù)在20----25仍然是安全的，一線城市在本世紀初普遍處于這個水平，個別二線城市長期超過30乃至40，不能不引起高度警惕，二線城市的透支程度是最值得關注的，可能會超過三、四線城市，但是三、四線城市的吸引能力和投資能力不足，導向能力不如二線城市，以上是幾個要點。
總的來說，中國商品房新開工已經(jīng)達到極限，未來仍然能保持增長的城市主要是東部城市帶中的一些三、四線城市，我們認為他的增長性還有潛力。至于住房的價格是否還有上漲的空間，對于庫存比例很高、積壓很高的城市來說，近幾年根本看不到有上漲的可能性，除非國家再出臺幾萬億。從一線城市來看，全世界的房價，城市中心房價中位數(shù)排在前10位的香港、新加坡、倫敦、臺北、悉尼、紐約、東京、北京、慕尼黑、首爾、上海、莫斯科，北京和上海已經(jīng)進入了世界前茅，甚至于北京和上海的部分房價已經(jīng)超越了東京和紐約。我們這次在美國看，實際上美國的房子還是挺合算的，東京的房子均價大概在6-7萬人民幣。
再看土地總價值，是監(jiān)測不動產(chǎn)泡沫的一個重要指標，隨著地價的大幅上漲，我們看日本在房地產(chǎn)泡沫以前，其實他的土地總價值占GDP的一個比例關系，我們進了分析，1990年，東京土地的價值是4.1萬億美元(土地價值計算有公式)，與美國全國的土地價值相當，大約占美國同期GDP的63.3%；1997年香港的土地價值在5.7萬億美元，約占美國同期GDP的66.3%；2012年北京土地的價值約為10萬億美元，占美國同期GDP的61.6%，所以這是一個非�？膳碌臄�(shù)字。
至于房價的收入比，都不用說，中國都不屬于低的。所以從很多角度上看，中國房價在短時間內(nèi)存在大幅上漲空間的理由是不充分的，相反有很多數(shù)據(jù)表明，2013年中國房地產(chǎn)市場存在和日本、香港泡沫化類似的特征；那么從房價收入比、房價租金比的數(shù)據(jù)來看，北京、上海的攀升速度已經(jīng)達到或接近日東京、香港泡沫化時期的水平。因為房地產(chǎn)是一個非常明顯的周期性行業(yè)，發(fā)達經(jīng)濟體歷史上發(fā)生過的事情，很可能在中國的未來重現(xiàn)，有必要了解他們在發(fā)生泡沫化時期數(shù)據(jù)之間的邏輯關系，便于我們來規(guī)避我們可能出現(xiàn)的情況。
最后我想說經(jīng)濟大背景和房地產(chǎn)行業(yè)的關系、以及和人口結構化值得關注的觀點，一個習和李，現(xiàn)在采取的經(jīng)濟解決方案的態(tài)度，我個人認為從政治改革和經(jīng)濟措施兩點上講，他們使出來的手段和前10年甚至更前些年的手段相比，可能有一個根本的告別，或者根本的切斷。這很明顯的，無論從腐敗問題的態(tài)度，到對于經(jīng)濟措施手法的變化，基本上都是一個告別的態(tài)度，不能說決裂，但起碼是切斷關系的態(tài)度，這個態(tài)度是明顯的，或者說已經(jīng)明確的表達出來。意思就是說過去的10多年或者再長一點時間，經(jīng)濟手段基本上以M2或貨幣刺激為主導的手段，這個手段加上我們沒有在創(chuàng)新領域或者投資引導上加以正確的引導，使得大量的貨幣都回到了土地和房地產(chǎn)中，當然包括基礎建設投資和固定資產(chǎn)投資，但是這些等等的東西都是不為未來創(chuàng)造價值的行業(yè)，都是一時快樂的行業(yè)，這個狀態(tài)，我想我們所有房地產(chǎn)行業(yè)從業(yè)者，我們享受了過去這樣的快樂，但是不代表對國家就是健康的，個人是這么考慮問題的。這樣的一個狀態(tài)下的中國，大家都是迷迷糊糊的，像吃了這個毒品之后的狀態(tài)，當然都是吃上了癮戒不掉了，所以就不斷刺激，就不斷弄錢，不斷弄錢，就不斷弄土地財政。這有一個特別怪異的現(xiàn)象，這樣的一個情況，銀行還高利潤，這實際上經(jīng)濟有很多很多潛在的泡沫在里面，要和這個事情告別，采取一個紀律性的、有制約的金融手段，還是一個放縱的金融措施，對此，我們有大量的經(jīng)濟學家，說國家還有很大的基礎建設投資，以這個來告訴大家GDP還有強大的動力，但實際上毛病就出在國家一直對固定資產(chǎn)和基礎設施大力度的投資，但事實上遠遠沒有支撐創(chuàng)造性企業(yè)、民營企業(yè)和中小企業(yè)的發(fā)展，對于社會投資的效率來說，這種投資的效率是最差的；對于國有企業(yè)、壟斷企業(yè)，對于這種固定資產(chǎn)投資的投資，是最產(chǎn)生不了對未來的創(chuàng)收作用，如果你對民營企業(yè)、自主創(chuàng)新企業(yè)進行投資的話，那完全是另外一個局面，這些行業(yè)會自己找到他未來的生存空間，它的創(chuàng)造力很強，所以，是不是這一代人要在這一點上采取堅決果斷的措施，今天只能看見他在收緊，在擠泡沫，但還看不出來他在什么上面去鼓勵和發(fā)展，所以，這個還是一個尾號。