金融恐慌
可以說(shuō)，政府對(duì)房利美和房地美的接管觸發(fā)了全球性的金融恐慌。財(cái)政部驅(qū)逐全球最大兩個(gè)金融機(jī)構(gòu)股東的決定令市場(chǎng)震驚，而且擲地有聲地讓市場(chǎng)知道沒(méi)有一家金融機(jī)構(gòu)能夠得以保全。投資者對(duì)所持股票、債券和貸款的價(jià)值心生懷疑。
金融體系的最弱一環(huán)是雷曼兄弟公司；股民狂拋股票，賣(mài)空者趁機(jī)逆風(fēng)而上，令雷曼壓力重重。由于倚靠美聯(lián)儲(chǔ)，雷曼并不缺錢(qián)，但因其風(fēng)險(xiǎn)日漲，合作伙伴漸漸遠(yuǎn)去，雷曼逐步走向破產(chǎn)。
財(cái)政部及美聯(lián)儲(chǔ)熱火朝天地為雷曼張羅買(mǎi)家，結(jié)果卻失望而歸，主要有幾個(gè)原因，其中之一就是雷曼在倫敦?fù)碛袕V泛的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，要出售的話(huà)必要牽扯到英國(guó)銀監(jiān)官員。財(cái)政部官員最終放棄了雷曼，說(shuō)什么他們本來(lái)就不可能資助所有機(jī)構(gòu)，況且雷曼在貝爾斯登垮臺(tái)后6個(gè)月時(shí)間內(nèi)可以做充分準(zhǔn)備。美聯(lián)儲(chǔ)也一起揚(yáng)長(zhǎng)而去，說(shuō)什么按法律它們無(wú)法在缺乏抵押的情況下貸款給雷曼了。
要知道，這是一個(gè)嚴(yán)重的錯(cuò)誤。美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部對(duì)雷曼破產(chǎn)影響的研判顯然有錯(cuò)。美國(guó)歷史最為悠久的貨幣市場(chǎng)基金—儲(chǔ)備基金管理公司（Reserve
Primary
Fund）是雷曼的主力基金。因投資大虧，它跌破了1美元，即每股資產(chǎn)凈值跌進(jìn)1美元內(nèi)，徹底打擊了中小投資者的信心。而雷曼還一直蒙在鼓里，以為貨幣基金是最穩(wěn)健最可靠的。禍不單行，其他貨幣基金也同樣招致恐慌拋盤(pán)，這一切迫使雷曼趕緊贖回商業(yè)票據(jù)性質(zhì)的短期借據(jù)IOU，而這些借據(jù)是各大公司用作營(yíng)運(yùn)資金的。一時(shí)間市場(chǎng)四面楚歌，投資人手足無(wú)措：這些借據(jù)可是用來(lái)支付薪水、購(gòu)買(mǎi)材料存貨還有支付供應(yīng)商的啊。于是商業(yè)也卡了殼。
各大金融機(jī)構(gòu)同樣舉步維艱。深受尊敬的美林證券害怕雷曼悲劇重演，于是慌不擇路地委身于美國(guó)銀行。慌張的儲(chǔ)戶(hù)紛紛前來(lái)轉(zhuǎn)移超出FDIC
10萬(wàn)美元保險(xiǎn)上限的存款，令弱不禁風(fēng)的銀行驚魂四起。五大商業(yè)銀行之一的美聯(lián)銀行也不得不委身于老對(duì)手富國(guó)銀行，最大存貸行華盛頓互惠銀行由銀監(jiān)部門(mén)主持出售給摩根大通。
銀行硝煙四起，這時(shí)保險(xiǎn)大鱷美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）也曝出深陷財(cái)務(wù)困境。AIG一直在信用違約掉期市場(chǎng)積極為房貸次債承保保險(xiǎn)。事到如今隨著次債凈值一落千丈而保險(xiǎn)成本步步高升，AIG債券被評(píng)級(jí)公司做了降級(jí)處理。于是買(mǎi)進(jìn)信貸保險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)紛紛索要更為高昂的抵押，而AIG哪里還拿得出呢？AIG走到崩潰邊緣，整個(gè)金融體系轟然倒塌。