編者按

    時(shí)光即將穿透2010年、投射到2011年。在這樣一個(gè)臨界點(diǎn)上,人們往往停下匆忙的腳步,來(lái)品味即將過(guò)去的一年:它沉淀了什么?展望新的一年:它將要展開(kāi)什么新的畫(huà)卷?正是基于這種愿望,本報(bào)今日起推出年終系列特稿,冀望和讀者一起品味過(guò)去一年,那些在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域讓我們激動(dòng)的、思考的、奮斗的、疑惑的點(diǎn)點(diǎn)滴滴;展望新的一年里可能的發(fā)展方向。12月13日推出的是第一篇年終特稿,此后本報(bào)將陸續(xù)刊發(fā)其余年終特稿。
 
  買方中國(guó)揚(yáng)帆出! 皼_浪”全球資本
中企海外并購(gòu)額已居全球第二
  清科研究中心分析師徐衛(wèi)卿對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,綜合來(lái)看,隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)及企業(yè)實(shí)力的增強(qiáng),國(guó)內(nèi)不少民營(yíng)公司和國(guó)有企業(yè)坐擁巨額資金,企業(yè)壓抑的并購(gòu)需求在金融危機(jī)后得到了釋放,中國(guó)企業(yè)走出去參與海外并購(gòu)重組已成為一種必然的趨勢(shì),未來(lái)幾年必將保持高增長(zhǎng)。
成功率不及50% 并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)須警惕
   雖然成績(jī)不菲,但中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)之路也絕非一帆風(fēng)順。據(jù)德勤2010并購(gòu)報(bào)告統(tǒng)計(jì),超過(guò)50%的中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)交易未取得成功,無(wú)法達(dá)到增值的底線,充分表明海外并購(gòu)交易非常復(fù)雜,而且具有難度。
向價(jià)值鏈上游發(fā)展 提升海外競(jìng)爭(zhēng)力
   如果說(shuō)2009年中國(guó)資本掀起的海外并購(gòu)熱潮,是源于金融危機(jī)之后“抄底”的沖動(dòng),那么2010年,中國(guó)企業(yè)希望通過(guò)收購(gòu)海外企業(yè),來(lái)提升自己在價(jià)值鏈中地位的意愿更加凸顯![全文]
 
  浮躁與沉淀 中國(guó)企業(yè)經(jīng)歷成長(zhǎng)“陣痛”
野蠻的成長(zhǎng)
  在經(jīng)歷了30多年粗放式發(fā)展后,中國(guó)企業(yè)正醞釀著全面轉(zhuǎn)型。但長(zhǎng)期不健全的市場(chǎng)環(huán)境,讓中國(guó)企業(yè)在肆無(wú)忌憚地發(fā)展的同時(shí),遲遲找不到轉(zhuǎn)型的節(jié)奏。于是,面對(duì)日趨完善的法規(guī)、日漸成熟的市場(chǎng)、日益穩(wěn)定的行業(yè)格局,中國(guó)企業(yè)的發(fā)展開(kāi)始找不到方向。
激烈的碰撞
   中國(guó)企業(yè)在完成了企業(yè)“成長(zhǎng)期”的快速發(fā)展后,開(kāi)始逐漸遭遇發(fā)展瓶頸。以往在寬松環(huán)境和不健全市場(chǎng)中形成的種種“陋習(xí)”,一時(shí)間很難改正。這讓企業(yè)變得浮躁,甚至過(guò)度膨脹,最終喪失必要的應(yīng)變能力。
迷失的自我
   當(dāng)中國(guó)企業(yè)在困境中選擇了粗暴的方式,與所謂的“內(nèi)部敵人”和“外部對(duì)手”較量后,最終發(fā)現(xiàn),自己的利益不但沒(méi)有保全,反而深受其害![全文]
 
  十年捕鼠患不絕 基金信托責(zé)任何時(shí)歸
密集發(fā)行、花樣翻新難掩尷尬業(yè)績(jī)
  而若以今年前11月3.2%的CPI為比較基準(zhǔn),234只股票型基金中跑贏CPI的僅有77只,占比僅為32.9%;而若與2.75%的一年期定期存款利率相比較,234只基金中有153只輸給了銀行儲(chǔ)蓄,占比高達(dá)65.4%。
公募衰弱 私募崛起
   截至目前,包括變更、離職以及增聘等各種形式的基金經(jīng)理變動(dòng)在內(nèi),全年共出現(xiàn)了近400起基金經(jīng)理變動(dòng)公告,平均每天發(fā)生一起。
十年鼠患不絕 基金監(jiān)管謀變
   入冬之后,包括鄭拓、李旭利和許春茂在內(nèi)的三位投資總監(jiān)級(jí)重量基金經(jīng)理被調(diào)查的消息正不斷在市場(chǎng)上流傳,包括交銀施羅德、光大保德信、國(guó)海富蘭克林等多家基金公司也牽涉其中,新一輪的基金嚴(yán)打風(fēng)暴似乎正在醞釀之中![全文]
 
  A股“熊”冠全球 價(jià)值發(fā)現(xiàn)機(jī)制待重塑
2010:“說(shuō)謊”的中國(guó)股市
   Wind統(tǒng)計(jì)顯示,若以250個(gè)交易日為限,在有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的2032只股票中,僅有863只漲幅超過(guò)了3.2%,占比42.5%。也就是說(shuō)即使投資者意志堅(jiān)定,始終拿好一只股票,也僅有4成的投資者跑贏了CPI。
新金融工具:失效的糾偏機(jī)制
   股指期貨和融資融券的推出,一度令市場(chǎng)贊聲一片,不少專家認(rèn)為這能讓市場(chǎng)交易者無(wú)論在牛市還是熊市都可以獲利,并最終幫助市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)值。然而,股指期貨4月16日推出后,到7月1日短短51個(gè)交易日內(nèi),滬指從3159.67點(diǎn)一路下跌至2373.79點(diǎn),累計(jì)下跌791點(diǎn),跌幅達(dá)到了25%,上演了全年最為慘烈的一波下跌。
A股:扭曲的估值體系
   退市制度形同虛設(shè),二級(jí)市場(chǎng)缺乏有效淘汰機(jī)制,殼交易外衣掩護(hù)下的‘空手盜’游戲,致使垃圾股投機(jī)猖獗、股價(jià)高企不下,這在很大程度上推高了一級(jí)市場(chǎng)新股發(fā)行定價(jià)水平。是購(gòu)買骯臟的殼上市,還是干干凈凈地IPO,這便是新股發(fā)行定價(jià)與垃圾股股價(jià)的比價(jià)效應(yīng)。……[全文]
 
  資本“逐鹿” 農(nóng)產(chǎn)品牛市襲來(lái)
農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)浪潮洶涌
  天氣災(zāi)害、成本上升、游資炒作、國(guó)際因素……究竟誰(shuí)制造了餐桌上的瘋狂,答案已是眾說(shuō)紛紜。什么“張悟本的養(yǎng)生說(shuō)推高了綠豆價(jià)格”,什么“經(jīng)銷企業(yè)開(kāi)會(huì)串通漲價(jià)”,這樣有些吊詭的論調(diào)也流傳開(kāi)來(lái),似乎推高農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大漲的“幽靈”無(wú)處不在。
漲價(jià)背后資本潛伏
   記者對(duì)農(nóng)產(chǎn)品電子交易市場(chǎng)的調(diào)查發(fā)現(xiàn),大量以前炒股票的人開(kāi)始“炒蔬菜”,有的電子交易市場(chǎng)的主體不是從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè),而是投機(jī)者,導(dǎo)致部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格劇烈波動(dòng)。有期貨業(yè)內(nèi)人士表示,9月份以來(lái)農(nóng)產(chǎn)品以及一些掛牌交易的農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格上漲明顯,與一段時(shí)間內(nèi)流入市場(chǎng)的資金量比較大,導(dǎo)致市場(chǎng)過(guò)熱有較大關(guān)系。
調(diào)控“組合拳”揮向農(nóng)產(chǎn)品
   隨著“國(guó)十六條”和各地各部門調(diào)控政策的相繼出臺(tái),農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格應(yīng)聲而落。2010年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出,要把穩(wěn)定價(jià)格總水平放在更加突出的位置,“確保農(nóng)產(chǎn)品有效供給”成為明年經(jīng)濟(jì)工作第二大任務(wù)。剛剛召開(kāi)的中央農(nóng)村工作會(huì)議也提出,明年要運(yùn)用多種調(diào)控手段,努力穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)!肮荣v傷農(nóng),米貴傷民”,在農(nóng)產(chǎn)品調(diào)控過(guò)程中,如何協(xié)調(diào)社會(huì)各群體的利益,如何保證農(nóng)業(yè)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展,則不是單單通過(guò)平抑價(jià)格所能解決的。……[全文]
 
  房地產(chǎn)業(yè)之惑 樓市僵局待破
房?jī)r(jià)燙手房產(chǎn)稅持續(xù)發(fā)酵
  雖然房產(chǎn)稅話題一直持續(xù)發(fā)酵,但有關(guān)房產(chǎn)稅出臺(tái)后的具體效果,業(yè)內(nèi)也存在不同看法。有專家認(rèn)為,現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)房產(chǎn)稅改革的期望值有些過(guò)高,對(duì)房產(chǎn)稅的效果也有些夸大。實(shí)際上房產(chǎn)稅開(kāi)征可能達(dá)不到很多人預(yù)期的作用,在很多征收房產(chǎn)稅的國(guó)家里,照樣存在房地產(chǎn)泡沫。
政策頻出調(diào)控難降樓市虛火
   即將過(guò)去的2010年,從中央到地方,調(diào)控政策在房地產(chǎn)市場(chǎng)上可謂著墨最多的一年,從年初刺激政策的退出,到4月中旬的“史上最嚴(yán)厲調(diào)控”,再到9月底的新一輪調(diào)控,調(diào)控的主基調(diào)貫穿著整個(gè)2010年。
厘清邏輯破解僵局需對(duì)癥下藥
   在力度空前的調(diào)控壓力之下,樓市虛火為何難降呢?業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為過(guò)剩的流動(dòng)性是攪亂一池春水的最重要推手。而房地產(chǎn)調(diào)控各利益相關(guān)方的角力注定緊張而漫長(zhǎng)。中國(guó)指數(shù)研究院預(yù)計(jì),2011年房地產(chǎn)業(yè)調(diào)控不會(huì)放松,房?jī)r(jià)不穩(wěn),政策不止!坝行┳兓皇橇⒏鸵(jiàn)影的,我們需要更長(zhǎng)的時(shí)間,以更平常的心態(tài)、更多的耐心才可能看到這些政策的調(diào)控效果!敝袊(guó)房地產(chǎn)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)陳國(guó)強(qiáng)說(shuō)![全文]
 
  啟動(dòng)消費(fèi)引擎 中國(guó)進(jìn)入“劉易斯拐點(diǎn)”關(guān)鍵期
城鄉(xiāng)消費(fèi)齊頭并進(jìn)
  近年來(lái)中國(guó)居民消費(fèi)增長(zhǎng)速度迅猛,估計(jì)中國(guó)可能在兩年內(nèi)成為世界第三大居民消費(fèi)國(guó);消費(fèi)的崛起不僅對(duì)中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可持續(xù)性提供有力支撐,更為全球經(jīng)濟(jì)的再平衡貢獻(xiàn)巨大。
建立擴(kuò)大消費(fèi)需求的長(zhǎng)效機(jī)制
   從近年來(lái)“民工荒”的頻繁出現(xiàn),到多家出口制造業(yè)標(biāo)志性企業(yè)大幅提薪,再到波及全國(guó)的調(diào)高最低工資,許多專家認(rèn)為中國(guó)已進(jìn)入“劉易斯拐點(diǎn)”區(qū)間。
所需要的不只是錢
   大力發(fā)展消費(fèi)的一個(gè)重要前提條件是,增加消費(fèi)者的收入,尤其是提高低收入者的收入水平,這才能使得人們的消費(fèi)行為建立在更加穩(wěn)定的預(yù)期之上。但現(xiàn)狀是,除了國(guó)家、企業(yè)和居民三者之間的收入分配結(jié)構(gòu)持續(xù)失衡外,企業(yè)之間、城鄉(xiāng)之間、行業(yè)之間、區(qū)域之間,居民收入差距持續(xù)拉大![全文]
 
  人民幣匯率:博弈亂局中跳出中國(guó)舞步
匯率亂局:外部壓力由“單音調(diào)”轉(zhuǎn)向“大合唱”
   匯率戰(zhàn)的背后實(shí)質(zhì)上是世界各國(guó)對(duì)全球最終需求的爭(zhēng)奪。美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)前,美國(guó)金融部門通過(guò)過(guò)度舉債為全球提供最終需求。危機(jī)爆發(fā)后,隨著美國(guó)金融的去杠桿化,全球最終需求顯著萎縮。發(fā)達(dá)國(guó)家想把本國(guó)最終需求留在國(guó)內(nèi),但新興市場(chǎng)國(guó)家仍想在發(fā)達(dá)國(guó)家最終需求中分一杯羹。
升值預(yù)期:熱錢相伴潮落又潮漲
   “熱錢”再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。不論是金融大鱷索羅斯在香港開(kāi)設(shè)辦公室引起的市場(chǎng)騷動(dòng),還是央行行長(zhǎng)周小川一句無(wú)心的“熱錢池子”引起的廣泛討論,都顯示出市場(chǎng)對(duì)于這一詞匯的敏感程度。
中國(guó)舞步:“漂亮”跳出自身節(jié)奏步法
   在“內(nèi)外壓力”均不可小覷的2011年,中國(guó)的人民幣匯率如何跳出自身的漂亮舞步,是個(gè)不小的難題。眾多接受采訪的專家表示,人民幣匯率改革仍會(huì)在“主動(dòng)、可控、漸進(jìn)”三性的框架下進(jìn)行,如何引導(dǎo)市場(chǎng)形成更為合理的匯率預(yù)期、進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制是一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的課題![全文]
 
  貨幣政策:審慎靈活格調(diào)下的平衡之道
基調(diào):貨幣政策重新回歸穩(wěn)健
   過(guò)去兩年“適度寬松”的貨幣政策是應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的“非常之舉”,現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)已企穩(wěn)回升“適度寬松”的貨幣政策就應(yīng)及時(shí)退出。
審慎:明年新增貸款不低于7萬(wàn)億
   不少宏觀部門官員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期,明年的M2和信貸控制目標(biāo)應(yīng)維持在今年的水平,但在機(jī)構(gòu)的眼中,即便信貸控制目標(biāo)設(shè)置在7.5萬(wàn)億仍是實(shí)質(zhì)緊縮。
靈活:操作隨機(jī)應(yīng)變數(shù)量工具優(yōu)先
   針對(duì)四季度貨幣投放增速過(guò)猛等問(wèn)題,央行貨幣政策已體現(xiàn)出靈活的特點(diǎn)。央行一方面通過(guò)不斷上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,有效調(diào)控市場(chǎng)過(guò)多流動(dòng)性;另一方面,則對(duì)加息比較謹(jǐn)慎,以避免貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)造成過(guò)于猛烈的沖擊![全文]
 
  外貿(mào):在激蕩中走向平衡
現(xiàn)實(shí):全年增速或超25%進(jìn)出口超預(yù)期恢復(fù)
   對(duì)于絕大多數(shù)撐過(guò)了“寒冬”的外貿(mào)企業(yè)來(lái)說(shuō),2010年終于迎來(lái)了破冰的“春天”。手里的訂單開(kāi)始多了起來(lái),趕上圣誕節(jié)的訂單,更是忙得不可開(kāi)交。對(duì)于從2009年一片慘淡中走過(guò)來(lái)的他們來(lái)說(shuō),這種忙碌是久違的了。
激蕩:匯率戰(zhàn)貿(mào)易戰(zhàn)交織
    今年以來(lái),中國(guó)飽受貿(mào)易保護(hù)主義的干擾,成為“重災(zāi)區(qū)”。歐美日等經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度過(guò)于溫和,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)矛盾凸顯,政治壓力加大,這使得他們選擇高舉貿(mào)易保護(hù)主義的“大棒”,將國(guó)內(nèi)矛盾轉(zhuǎn)嫁國(guó)外。
錘煉:于絕處尋生機(jī)外貿(mào)企業(yè)積極轉(zhuǎn)型
   2010年春節(jié)長(zhǎng)假之后,不少手握訂單的外貿(mào)企業(yè)卻突然緊張起來(lái)——以前的工資水平已經(jīng)招不到工人了,缺工現(xiàn)象非常嚴(yán)重。中國(guó)工人的勞動(dòng)報(bào)酬長(zhǎng)期偏低,這份積壓已久的壓力終于釋放。截至今年9月底,全國(guó)已有30個(gè)省(區(qū)、市)上調(diào)最低工資標(biāo)準(zhǔn)。
展望:擴(kuò)大進(jìn)口走向更加平衡的貿(mào)易
   展望明年的外貿(mào)形勢(shì),雖然我國(guó)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展具備不少有利條件,但外部不確定因素仍然較多,F(xiàn)階段,無(wú)論是從平衡貿(mào)易、減少外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)的角度,還是從調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排目標(biāo)的角度,重視進(jìn)口都無(wú)疑是一項(xiàng)外貿(mào)領(lǐng)域重要的戰(zhàn)略布局。……[全文]
 
  大國(guó)投資:由規(guī)模轉(zhuǎn)向效率
明年投資增速將放緩
   細(xì)數(shù)2010年投資領(lǐng)域的關(guān)鍵詞,“4萬(wàn)億”是一個(gè)無(wú)法繞開(kāi)的詞匯?紤]到明年中央仍會(huì)實(shí)施積極的財(cái)政政策,預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)投資仍將是拉動(dòng)明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿,但增速將有所放緩?/TD>
新興產(chǎn)業(yè):下一個(gè)“4萬(wàn)億”?
   10月19日,中國(guó)政府網(wǎng)全文發(fā)布了《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》,把節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車七個(gè)產(chǎn)業(yè)作為重點(diǎn)領(lǐng)域集中力量加快推進(jìn)。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,未來(lái)中央在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上面的投入將不亞于的4萬(wàn)億。
民間投資等待“激活”
   民間投資是2010年投資領(lǐng)域的第三個(gè)關(guān)鍵詞。專家表示,民間投資真正大規(guī)模啟動(dòng),才是支撐經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的最重要因素。2011年,靠政府投資主導(dǎo)的局面要改變,投資主體必須實(shí)現(xiàn)“換位”,要著力于激活民間投資力量。……[全文]
 
  通脹如野馬嘶鳴 但仍在馭手掌控中
漲!漲!漲!
   今年,在流動(dòng)性過(guò)剩、自然災(zāi)害頻發(fā)、基礎(chǔ)資源價(jià)格上調(diào)等多重因素作用下,我國(guó)物價(jià)總水平不斷攀升,CPI連創(chuàng)新高。物價(jià)上漲,不但成為百姓街頭熱議的話題,也成為經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)注的焦點(diǎn)。
駕馭:艱難的博弈
   面對(duì)CPI高企,相關(guān)政府部門采取了一系列的調(diào)控措施,遏制物價(jià)快速上漲,并取得了初步成效。但擺在政策制定者面前的難題依然存在:既要遏制物價(jià)過(guò)快上漲,防范通脹;又要避免對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成過(guò)大的不利影響,保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。
明年通脹仍在掌控范圍內(nèi)
   高企的CPI無(wú)疑為明年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出了挑戰(zhàn),但是有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè),通脹形勢(shì)仍在掌控之內(nèi),在國(guó)家不斷加強(qiáng)物價(jià)調(diào)控、貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健等因素的作用下,2011年物價(jià)壓力雖然依然存在,但通脹相對(duì)緩和,持續(xù)高通脹的風(fēng)險(xiǎn)很低![全文]
 
  歐美“蝴蝶”或引發(fā)全球資本大遷徙
全球資產(chǎn)價(jià)格大幅震蕩
   12月8日,國(guó)際市場(chǎng)上演了這樣一幕,現(xiàn)貨金價(jià)、銀價(jià)紛紛走高,銀價(jià)更是創(chuàng)30年來(lái)歷史高位,漲至30.650美元。僅幾個(gè)小時(shí)之后,金銀雙雙劇跌,銀價(jià)一度跌至28.42美元,前后幾個(gè)小時(shí),跌幅超過(guò)7%。對(duì)于瞬息萬(wàn)變的國(guó)際市場(chǎng)來(lái)說(shuō),這并不新鮮。
“美元”與“歐債”效應(yīng)耦合
   巴克萊銀行一位分析師此前表示,“如果沒(méi)有第二輪寬松,美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能更壞,而且只要經(jīng)濟(jì)沒(méi)有好轉(zhuǎn),第N次量化寬松都有可能。”這一論調(diào)正中伯南克的“下懷”。伯南克隨即表態(tài),有可能收購(gòu)更多的債券。這就意味著第三次量化寬松的來(lái)臨只是時(shí)間問(wèn)題。
全球資本或?qū)⒋筮w徙
   摩根大通已上調(diào)新興市場(chǎng)2010年全年度流入的預(yù)估金額,由500-550億美元上調(diào)至700-750億美元。美國(guó)新興市場(chǎng)投資基金研究公司表示,即便近來(lái)新興市場(chǎng)債隨著全球風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)升高而稍有回落,但資金卻仍持續(xù)進(jìn)駐,顯示市場(chǎng)對(duì)于新興債仍具有相當(dāng)信心![全文]
 
  2010:搖擺在“平衡木”兩端的世界經(jīng)濟(jì)
通脹與通縮的拉鋸戰(zhàn)
   在巴西,家庭主婦瑪西亞有點(diǎn)不太相信自己的眼睛:在超市貨架上,巴西豆的價(jià)格,竟然比自己上次購(gòu)買的時(shí)候貴了30%。居住在巴西利亞衛(wèi)星城的瑪西亞家境貧寒,她的先生給一位有錢人當(dāng)管家,她靠給人做鐘點(diǎn)工貼補(bǔ)家用,每個(gè)月都得量入為出。作為主食的巴西豆調(diào)價(jià),對(duì)她簡(jiǎn)直是一種巨大的打擊。
資產(chǎn)泡沫催生國(guó)際買房人
   美國(guó)紐約近日舉行了一次專以華人富豪為目標(biāo)的“觀樓團(tuán)”活動(dòng),推銷曼哈頓上西城的新建豪宅;顒(dòng)吸引了200多名華人報(bào)名參加,最后到場(chǎng)也有150人,協(xié)辦活動(dòng)的地產(chǎn)商表示,這是公司有史以來(lái)觀樓人數(shù)最多的一次,大大出乎他們意料。
2011年凸顯“滯”與“脹”的全球破壞性
   對(duì)于目前全球經(jīng)濟(jì)體通縮與通脹并存的局面,中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)所所長(zhǎng)陳鳳英認(rèn)為,這是由兩大經(jīng)濟(jì)體系的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式和結(jié)構(gòu)的不同,以及復(fù)蘇步伐不同造成的。而美國(guó)新一輪量化寬松政策的推出,更助推了熱錢向新興市場(chǎng)的涌入,從而加重了新興市場(chǎng)的通脹壓力![全文]

 

 □2010基金大事記

  4月21日 證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券投資基金參與股指期貨交易指引》,鼓勵(lì)基金以套期保值為目的參與股指期貨交易。
  8月29日 60家基金公司旗下基金2010年半年報(bào)披露完畢,基金業(yè)上半年總計(jì)虧損4397.5億元,引發(fā)社會(huì)輿論對(duì)于基金行業(yè)的集體圍剿。
  9月6日 證監(jiān)會(huì)通報(bào)三起基金“老鼠倉(cāng)”處理情況,長(zhǎng)城基金原基金經(jīng)理韓剛成為國(guó)內(nèi)首位因涉嫌“老鼠倉(cāng)”而被刑拘的基金經(jīng)理。
  9月29日 原交銀施羅德總經(jīng)理莫泰山正式離職,基金經(jīng)理頻繁變動(dòng),公募基金人才流失再度引發(fā)了公募基金改革的思考。
  11月1日 證監(jiān)會(huì)就《證券投資基金銷售管理辦法(修訂稿)》公開(kāi)征求意見(jiàn),降低了基金獨(dú)立銷售準(zhǔn)入門檻。
  11月11日 浙商基金公司在杭州開(kāi)業(yè),截至目前,國(guó)內(nèi)基金公司數(shù)目已經(jīng)達(dá)到了62家。
  11月16日 國(guó)務(wù)院辦公廳向證監(jiān)會(huì)、公安部、監(jiān)察部、國(guó)資委、預(yù)防腐敗局轉(zhuǎn)發(fā)了《關(guān)于依法打擊和防控資本市場(chǎng)內(nèi)幕交易的意見(jiàn)》,五部委開(kāi)始聯(lián)手打擊內(nèi)幕交易!

 

 □2010中國(guó)證券市場(chǎng)大事記

  3月31日融資融券交易試點(diǎn)正式啟動(dòng);
  4月16日股指期貨正式上市;
  7月3日紫金礦業(yè)集團(tuán)所屬的紫金山銅礦發(fā)生污染事故,紫金礦業(yè)瞞報(bào)長(zhǎng)達(dá)9天,引發(fā)社會(huì)輿論圍剿;
  7月15日農(nóng)業(yè)銀行成功在A股上市,國(guó)有控股商業(yè)銀行股改上市成功收官;
  9月30日證監(jiān)會(huì)、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于上市商業(yè)銀行在證券交易所參與債券交易試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》,批準(zhǔn)啟動(dòng)上市商業(yè)銀行進(jìn)入證券交易所債券市場(chǎng)進(jìn)行交易;
  10月12日證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《關(guān)于深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》和《關(guān)于修改〈證券發(fā)行與承銷管理辦法〉的決定》,新股發(fā)行第二階段的改革啟動(dòng);
  11月16日國(guó)務(wù)院辦公廳向證監(jiān)會(huì)、公安部、監(jiān)察部、國(guó)資委、預(yù)防腐敗局轉(zhuǎn)發(fā)了《關(guān)于依法打擊和防控資本市場(chǎng)內(nèi)幕交易的意見(jiàn)》,五部委開(kāi)始聯(lián)手打擊內(nèi)幕交易!

 

 □糧安則天下安

   “糧安則天下安”,糧食生產(chǎn)安全關(guān)乎一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展乃至政治穩(wěn)定與國(guó)家安全。尤其是在當(dāng)今全球糧食生產(chǎn)供應(yīng)趨緊、“糧食危機(jī)”陰霾不散的形勢(shì)下,各國(guó)對(duì)于保障糧食安全更是不遺余力。以美國(guó)為例,盡管其各領(lǐng)域現(xiàn)代化水平冠居全球,仍采取包括農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼、價(jià)格支持及耕地保護(hù)等行之有效的舉措保障生產(chǎn)者利益,促進(jìn)糧食生產(chǎn),進(jìn)而實(shí)現(xiàn)其對(duì)本國(guó)糧食安全的保障。作為傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)大國(guó),中國(guó)當(dāng)局對(duì)于糧食安全向來(lái)高度重視,新中國(guó)成立之初,毛澤東便曾說(shuō)過(guò):“手中有糧,心中不慌”,被歷屆中央高層多次引述。中央一號(hào)文件連續(xù)7年專屬“三農(nóng)”,持續(xù)加大對(duì)“三農(nóng)”投入力度,僅在2010年一年,中央便對(duì)“三農(nóng)”投入8283億元人民幣。須看到,中國(guó)的糧食安全問(wèn)題有其復(fù)雜性和艱巨性,在12月22日閉幕的中央農(nóng)村工作會(huì)議上,農(nóng)業(yè)部部長(zhǎng)韓長(zhǎng)賦便歷數(shù)出諸如國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格異常波動(dòng)、特大干旱、低溫寒潮、嚴(yán)重洪澇等自然災(zāi)害多發(fā)頻發(fā)重發(fā)等2010年威脅糧食安全的因素,這些不僅讓國(guó)人意識(shí)到成績(jī)的得之不易,更要居安思危,對(duì)可能出現(xiàn)的各種威脅保持高度警惕,建立保障糧食安全的長(zhǎng)效機(jī)制。

 

 □樓市調(diào)控任重道遠(yuǎn)

   臨近年底,各地樓市紛紛出現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。據(jù)媒體報(bào)道,12月18日北京兩個(gè)樓盤(pán)開(kāi)盤(pán),其中一個(gè)項(xiàng)目銷售“先到先得”,竟有不少購(gòu)房者通宵排隊(duì);另一個(gè)項(xiàng)目,則是7000組客戶“搶購(gòu)”800多套房源。北京市房地產(chǎn)交易管理網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,截至12月18日,今年以來(lái)北京二手房住宅成交19.25萬(wàn)套,雖然成交量比2009年同期下降28.8%,但由于均價(jià)上漲等因素,交易總額卻明顯超過(guò)去年。除北京外,多個(gè)熱點(diǎn)城市的樓市12月以來(lái)也出現(xiàn)了一定的“升溫”情形。房?jī)r(jià)上漲壓力揮之不去,樓市調(diào)控不斷面臨考驗(yàn)。住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部負(fù)責(zé)人日前坦承房地產(chǎn)調(diào)控面臨六大難點(diǎn):城鎮(zhèn)化帶來(lái)住房剛性需求,民間資本投資領(lǐng)域過(guò)窄,全球化熱錢涌入與人民幣升值影響,房產(chǎn)持有環(huán)節(jié)稅收制度缺失,地方政府對(duì)土地財(cái)政依賴,各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在差距。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示,從今年8月開(kāi)始,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)資金來(lái)源中的外資數(shù)額便顯著增長(zhǎng),11月更是首次單月突破百億元,環(huán)比增長(zhǎng)34.48%。上海一家房屋中介機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人告訴記者,今年5月以來(lái),九成境外人士購(gòu)房選擇一次性付款,“他們并不完全看重房?jī)r(jià)的漲跌價(jià)差,選擇不貸款方式入場(chǎng),可以更便利地賺取匯率差”。

 

 □中國(guó)居民消費(fèi)率偏低

   中國(guó)社科院發(fā)布《社會(huì)藍(lán)皮書(shū):2011年中國(guó)社會(huì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)》,數(shù)據(jù)顯示,2009年中國(guó)居民消費(fèi)率降至35.11%,處于世界偏低水平。藍(lán)皮書(shū)指出,據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)資料顯示,目前,低收入國(guó)家居民消費(fèi)率平均為75%,高收入國(guó)家平均為62%,中等收入國(guó)家平均為57.5%。而2009年,中國(guó)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)率為26.75%,農(nóng)村居民消費(fèi)率僅為8.36%。社科院社會(huì)學(xué)研究所所長(zhǎng)李培林分析說(shuō),近五年居民消費(fèi)占GDP的比重一直呈下行趨勢(shì),尤其是農(nóng)村居民消費(fèi)率特別低。盡管采取家電下鄉(xiāng)、汽車下鄉(xiāng)等措施拉動(dòng)消費(fèi),但由于收入分配結(jié)果不合理,城鄉(xiāng)、行業(yè)、群體之間收入分配不公與差距過(guò)大,對(duì)拉動(dòng)內(nèi)需、提振消費(fèi)的作用還是不夠顯著。對(duì)此,藍(lán)皮書(shū)建議,2011年應(yīng)調(diào)整收入分配格局,提高勞動(dòng)者報(bào)酬比重;穩(wěn)定物價(jià),保障民生;不斷壯大中產(chǎn)階層規(guī)模,促進(jìn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

 

 □人民幣國(guó)際化

  人民幣國(guó)際化,尤其是人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算規(guī)模在2010年大幅增長(zhǎng),是一個(gè)很重要的成績(jī)。但是,必須看到,在跨境貿(mào)易增長(zhǎng)中,主要是進(jìn)口貿(mào)易增長(zhǎng)較快。在存在顯著人民幣升值預(yù)期的背景下,誰(shuí)都愿意成為人民幣資產(chǎn)方,誰(shuí)都不愿意成為人民幣負(fù)債方。這就意味著,在人民幣匯率機(jī)制變得更具彈性、人民幣遠(yuǎn)期匯率市場(chǎng)更為發(fā)達(dá)之前,人民幣的跨境貿(mào)易結(jié)算仍是“非對(duì)稱”的繁榮?梢哉f(shuō),人民幣國(guó)際化的推進(jìn)客觀上會(huì)倒逼人民幣匯率形成機(jī)制改革。自去年7月6日跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算開(kāi)始在上海、廣州、深圳、珠海、東莞五城市試點(diǎn)以來(lái),今年6月22日,跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)地區(qū)由上述五城市擴(kuò)大到北京、天津、內(nèi)蒙古、遼寧、上海、江蘇、浙江、福建、山東、湖北、廣東、廣西、海南、重慶、四川、云南、吉林、黑龍江、西藏、新疆等20個(gè)省(自治區(qū)、直轄市);試點(diǎn)業(yè)務(wù)范圍包括跨境貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易和其他經(jīng)常項(xiàng)目人民幣結(jié)算;不再限制境外地域,企業(yè)可按市場(chǎng)原則選擇使用人民幣結(jié)算。今年7月,央行又在香港,與中銀香港簽署了修訂后的《香港銀行人民幣業(yè)務(wù)的清算協(xié)議》,與香港金管局就擴(kuò)大人民幣貿(mào)易結(jié)算安排簽訂了補(bǔ)充合作備忘錄。此次簽署的修訂后的《清算協(xié)議》,容許香港人民幣存款可與銀行間往來(lái)轉(zhuǎn)賬,并取消企業(yè)將港元兌換為人民幣的上限。此舉進(jìn)一步促進(jìn)了香港作為人民幣離岸中心的發(fā)展。

 

 □2011年 六個(gè)難題

  一,全球結(jié)構(gòu)性滯脹進(jìn)一步凸顯,全球資源配置效率降低。
  二,全球復(fù)蘇速度不平衡。新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇較快,成為全球增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿χ,先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體則相對(duì)遲緩。
  三,前一階段推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的兩大動(dòng)力正在衰減。國(guó)際機(jī)構(gòu)稱,企業(yè)調(diào)整庫(kù)存和政府的刺激經(jīng)濟(jì)政策的效果已經(jīng)逐漸消退,宏觀經(jīng)濟(jì)政策的操作空間有限,新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎仍未形成。
  四,高失業(yè)率依然是最大難題。IM F總裁卡恩在不久前的一次講話中,把當(dāng)前的形勢(shì)概括為“失業(yè)危機(jī)”。在世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告,IM F預(yù)測(cè)在2011年美國(guó)的失業(yè)率仍將高達(dá)9 .6%,歐洲為10%。居高不下的失業(yè)率成為經(jīng)濟(jì)決策者的頭號(hào)政策挑戰(zhàn)。
  五,金融穩(wěn)定出現(xiàn)倒退。在最新發(fā)布的《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》中,IM F指出全球金融體系仍處在異常不確定的時(shí)期,而且仍是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大敵。在新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體,如何管理國(guó)際資本流入和流出將是一項(xiàng)重大挑戰(zhàn)。貨幣政策的不協(xié)調(diào)成為金融市場(chǎng)動(dòng)蕩和不確定的根源。
  六,世界經(jīng)濟(jì)面臨著各自為政局面。在國(guó)際金融學(xué)會(huì)總裁查爾斯達(dá)雷華看來(lái),現(xiàn)在的世界經(jīng)濟(jì)步入了一個(gè)令人擔(dān)憂的階段。各個(gè)國(guó)家加強(qiáng)合作的政治意愿下降,貿(mào)易保護(hù)主義行動(dòng)增加,甚至有可能發(fā)生匯率戰(zhàn)。