|
譯者序
前言
第一章
與投資銀行的第一次親密接觸
并購(gòu)組的銀行家們不得不花費(fèi)大部分時(shí)間思考挖掘項(xiàng)目，進(jìn)行電話營(yíng)銷(xiāo)，偶爾得到機(jī)會(huì)就去向客戶正式推銷(xiāo)（pitch）他們的服務(wù)，盡管幾乎每次都以失敗告終。投資銀行向客戶推銷(xiāo)金融服務(wù)時(shí)，通常會(huì)使用一種道具，這種在投資銀行家生涯里舉足輕重的東西就叫做“建議書(shū)”。即使在今天，不管是倫敦還是別處，胡亂編就一本本厚厚的建議書(shū)可能是從事投資銀行的年輕分析員和經(jīng)理們最感乏味的事情。[查看全文]
第二章
半路出家的投資銀行家
我在商學(xué)院的時(shí)候就對(duì)高盛的企業(yè)文化有深刻認(rèn)識(shí)。規(guī)矩刻板，等級(jí)森嚴(yán)，沒(méi)有個(gè)性。他們吸引了不少當(dāng)過(guò)兵的、校園運(yùn)動(dòng)隊(duì)的和信奉天主教的畢業(yè)生（凱文三者都是），這些人習(xí)慣于服從命令，埋頭拉車(chē)。想象一下這樣的同事和工作環(huán)境。無(wú)休止的面試，每個(gè)人都可以投否決票。這不是我的生活。這種事決不會(huì)發(fā)生。[查看全文]
第三章
獨(dú)立王國(guó)
在人心險(xiǎn)惡的金融世界里，家族企業(yè)的成功部分歸功于家庭成員之間的相互信任。除非確有必要，他們對(duì)邀請(qǐng)外部人員加入合伙人隊(duì)伍持反對(duì)態(tài)度，這種心態(tài)很容易理解。在高盛，整整50年里合伙人都來(lái)自高德曼和盛克斯兩個(gè)家族。另外一個(gè)猶太人公司，雷曼兄弟公司出現(xiàn)外姓合伙人的年代更晚。[查看全文]
第四章
“問(wèn)西德尼·溫伯格吧”
那個(gè)時(shí)代唯一的象征性人物就是西德尼?溫伯格。從1930年開(kāi)始到1969年去世，他一直是高盛的掌門(mén)人。溫伯格所代表的價(jià)值觀——忠誠(chéng)、謙卑、獨(dú)立、公眾服務(wù)意識(shí)、詼諧幽默——現(xiàn)如今經(jīng)常被念叨，卻很少被實(shí)踐。這些價(jià)值觀所帶來(lái)的一些特殊規(guī)則雖然長(zhǎng)久以來(lái)一直被沿用著，但看上去卻無(wú)可挽回地過(guò)時(shí)了。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手認(rèn)為，這些價(jià)值觀和規(guī)則只不過(guò)是用來(lái)裝點(diǎn)高盛這塊牌子而已。
第五章
投資銀行家到底在干些什么
說(shuō)到底，投資銀行是一種推銷(xiāo)員業(yè)務(wù)，盡管投行家們不愿承認(rèn)這一點(diǎn)，特別是在高盛，大家都認(rèn)為單純的“推銷(xiāo)員”工作檔次要比投行低。做推銷(xiāo)員最難的就是打電話，特別是給陌生人打電話。只要銷(xiāo)售清單里有資產(chǎn)要賣(mài)，不管這資產(chǎn)是否存在爭(zhēng)議，都是推銷(xiāo)員給別人打電話的絕好理由。如果你掌握得當(dāng)，你可以通過(guò)這個(gè)機(jī)會(huì)對(duì)一家公司有很深入的了解。如果對(duì)方表示對(duì)購(gòu)買(mǎi)沒(méi)有興趣，追問(wèn)一下對(duì)方為什么，就可以使你在很大程度上了解對(duì)方的想法。“或許我們可以一起吃個(gè)午飯，那樣就更能了解您對(duì)X公司哪方面感興趣？”如果這筆生意對(duì)這家公司具有戰(zhàn)略意義，那就更好了。如果你出售的是他們想要的資產(chǎn)，那么高管們是很樂(lè)意被你騷擾的。如果你很有禮貌地對(duì)待他們，經(jīng)常給他們提供信息，并真正地了解他們，那么，你在為自己做事的同時(shí)也是在為客戶提供服務(wù)。我有很多關(guān)系良好的客戶關(guān)系一開(kāi)始都是這么建立起來(lái)的，通過(guò)推銷(xiāo)點(diǎn)東西給他們——有時(shí)候成功了，有時(shí)候沒(méi)成功。[查看全文]
第六章
并購(gòu)文化
現(xiàn)在，我每天都在做的事情就是一個(gè)接一個(gè)地兜售出版公司，可以這么說(shuō)，并購(gòu)是紐約投資銀行家工作的主要內(nèi)容，也是他們長(zhǎng)久以來(lái)一直干著的行當(dāng)。事實(shí)上，投資銀行是在20世紀(jì)60年代企業(yè)聯(lián)合的購(gòu)并狂潮之后，才將注意力集中到并購(gòu)的前景上，并認(rèn)為憑借自身的能力或資格會(huì)取得源源不斷的業(yè)務(wù)。
第七章
約翰·桑頓的崛起
桑頓以驚人的速度從管理委員會(huì)的普通成員一躍成為總裁，并成為接替喬恩CEO職位的漢克?保爾森的接班人，直到后來(lái)被那撥幾年前和他一起策劃喬恩下臺(tái)的人趕出局。桑頓在高盛的職業(yè)軌跡正反映了市場(chǎng)高漲以及隨之而來(lái)的崩潰，如何重塑高盛及至整個(gè)投資銀行業(yè)。
第八章
摩根斯坦利
有效地共享公司的知識(shí)資源，這是高盛在行業(yè)利潤(rùn)率下降的情況下仍然保持華爾街最佳投資銀行的關(guān)鍵因素。然而，對(duì)我來(lái)說(shuō)，摩根斯坦利能讓我全權(quán)負(fù)責(zé)一批客戶，并靠自己的能力去爭(zhēng)得項(xiàng)目，付出這樣的代價(jià)實(shí)在不算什么。這里有一幫傳媒體行業(yè)組的專(zhuān)業(yè)人員為我提供互補(bǔ)的專(zhuān)業(yè)技術(shù)和客戶關(guān)系，有堅(jiān)實(shí)的股票研究人員支持，還有包括喬?佩雷拉和其他參與我入職過(guò)程的高級(jí)銀行家的支持。對(duì)于這樣一份全新的工作來(lái)說(shuō)，很難找到比摩根斯坦利更能讓我大展拳腳的舞臺(tái)了。[查看全文]
第九章
門(mén)面已破
2000年下半年，牛市走到盡頭，頂尖投資銀行先前占主流的追求卓越的公司文化和為客戶服務(wù)的精神成為時(shí)代的犧牲品。取而代之的是明星文化以及由此產(chǎn)生的系統(tǒng)性標(biāo)準(zhǔn)降低，其中包括招聘標(biāo)準(zhǔn)、承銷(xiāo)標(biāo)準(zhǔn)、研究標(biāo)準(zhǔn)、應(yīng)對(duì)沖突的標(biāo)準(zhǔn)、工作質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、團(tuán)隊(duì)合作標(biāo)準(zhǔn)以及行為標(biāo)準(zhǔn)。這些低標(biāo)準(zhǔn)不僅出現(xiàn)在投資銀行員工身上，也出現(xiàn)在客戶身上。整個(gè)行業(yè)面臨著蕭條擴(kuò)大的趨勢(shì)，人們懷疑這些機(jī)構(gòu)能否重鑄曾經(jīng)的輝煌，抑或是裂痕太深已經(jīng)無(wú)法彌補(bǔ)。正如我們眼前將要看到的，在復(fù)蘇的年代里，人們所做的努力大多是在還舊帳，而不是重新樹(shù)立舊時(shí)做業(yè)務(wù)的原則。[查看全文]
第十章
天才銀行家的戲劇人生
銀行家是這個(gè)世界上最貪婪的人，這句話沒(méi)一點(diǎn)也錯(cuò)�；ヂ�(lián)網(wǎng)突然之間成為一夜暴富的捷徑，那么，銀行家們從投行這扇門(mén)爭(zhēng)先恐后地涌向網(wǎng)絡(luò)那扇門(mén)又有什么可奇怪的呢？到目前為止這種說(shuō)法不僅為廣大公眾所接受，銀行家們也都表示了認(rèn)同。[查看全文]
第十一章
代表買(mǎi)方
作為買(mǎi)方代表，為收購(gòu)提供融資則是取得項(xiàng)目成功的關(guān)鍵所在。在這種情況下，投資銀行家扮演著兩種不同的有著潛在沖突的角色：一是對(duì)交易各方提出客觀建議的顧問(wèn)，另一是將客戶介紹給公司內(nèi)部的提供融資的專(zhuān)家。當(dāng)融資條款對(duì)客戶不具備競(jìng)爭(zhēng)力時(shí)，財(cái)務(wù)顧問(wèn)的客觀建議是另尋融資渠道，這時(shí)，兩個(gè)角色產(chǎn)生出明顯的沖突。
第十二章
為能人準(zhǔn)備好紅地毯
由于業(yè)務(wù)環(huán)境的惡化已達(dá)到不可否認(rèn)的境地，主要投資銀行在2001年初宣布了第一輪的裁員。對(duì)已經(jīng)10年沒(méi)有裁員的摩根斯坦利來(lái)說(shuō)，這個(gè)第一輪尤為困難。上一個(gè)市場(chǎng)調(diào)整是在1994年，大家還記得當(dāng)年高盛兩輪殘酷的裁員，而當(dāng)時(shí)摩根斯坦利得到了“人才的購(gòu)入良機(jī)”。但是，這次成本和收入之間的巨大差異使這次不可能像上次那樣溫和。
第十三章
投行高層
泡沫破滅時(shí)期這些爭(zhēng)斗的性質(zhì)以一種詭異的方式進(jìn)一步強(qiáng)化了牛市時(shí)期所產(chǎn)生出的價(jià)值觀。如果說(shuō)牛市標(biāo)志著在這些公司中名人文化的抬頭，那么，代表著熊市的極度個(gè)性化的斗爭(zhēng)就像是一種新的世界秩序的自然延伸，它的邏輯就是，個(gè)人利益遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過(guò)公司利益。就在不久前，公司和客戶的利益占據(jù)著統(tǒng)治地位，然而牛市使這樣的價(jià)值觀遭到質(zhì)疑。
第十四章
精英神話
這些銀行家們一路走得順風(fēng)順?biāo)�，�?yōu)良的成績(jī)，過(guò)硬的SAT分?jǐn)?shù)，最好的大學(xué)，不錯(cuò)的工作，頂尖的專(zhuān)科學(xué)院，最終確保他們進(jìn)入頂尖的投資銀行�，F(xiàn)在，他們成了華爾街上的失業(yè)者，如果還有一線希望的話，他們?cè)敢馇椭行屯缎幸灾\得一個(gè)職位。在網(wǎng)絡(luò)潮中離開(kāi)銀行投身互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)投公司的人壓力更大，他們的履歷表因從銀行到互聯(lián)網(wǎng)而顯得前后不連貫，個(gè)人前景也就更加慘淡。[查看全文]
第十五章
次級(jí)小公司之王
我很清楚這種“解決方案”的苦心之處。對(duì)哈蘭德來(lái)說(shuō)，我既不占他部門(mén)的編制，也不再擁有傳媒組聯(lián)席負(fù)責(zé)人的身份，但他仍然可以分享我創(chuàng)造的業(yè)務(wù)收入。他還可以時(shí)不時(shí)地把幾個(gè)出版業(yè)大客戶從我手里挖走，分配給其他銀行家，從而進(jìn)一步削弱我的優(yōu)勢(shì)和影響力。而對(duì)管理層來(lái)說(shuō)，既保住了一名原本就為數(shù)不多的能帶來(lái)收入的銀行家，又不需要對(duì)整個(gè)傳媒和電信組進(jìn)行結(jié)構(gòu)重組。
第十六章
漫長(zhǎng)的道別
吸引我加入投資銀行的理由是，我將有能力影響決策者，認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，我甚至懷疑是否會(huì)后悔離開(kāi)這里。不管行業(yè)整體還是我個(gè)人的情況如何糟糕，我仍然應(yīng)該想想是否還有其他的選擇。是不是有這樣的職位，既可以同樣接觸到?jīng)Q策者，又可以不受制于大機(jī)構(gòu)的繁雜限制？我不知道答案，但我知道這已經(jīng)無(wú)關(guān)緊要。不管我如何喜歡投行世界的這些方面，它在我值得為之努力的全部事業(yè)中已變得微不足道。我開(kāi)始意識(shí)到前面提到的行業(yè)變化已經(jīng)沖淡了投行所提供的服務(wù)價(jià)值。
尾聲
尋找西德尼·溫伯格 | 
